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◆ 펀드스트랫 내부서 극과 극 전망 나와

가상자산 시장 내년 전망을 두고 최악의 장기 침체 가능성과 최고가 경신 기대가 동시에 제기되고 있다. 미국 현지시각 21일 가상자산 전문매체 코인데스크에 따르면 미국 자산운용사 펀드스트랫 내부 문건을 통해 비관적 전망이 공개됐다. 해당 문건에는 비트코인이 내년 상반기 조정 국면에 진입할 경우 6만달러(약 8884만원)까지 하락할 수 있다는 시나리오가 담겼다. 이더리움은 18002000달러, 솔라나는 5075달러까지 하락 가능성을 제시했다. 그러나 펀드스트랫 공동 창업자 톰 리는 최근 공개 석상에서 "비트코인이 수개월 내 25만달러(약 3억7027만원)에 도달할 수 있다"고 전망했다. 같은 조직 내에서 정반대의 가격 전망이 나온 것이다. 톰 리는 "나는 거시적 사이클과 유동성 흐름을 본 반면 문건 작성자인 션 패럴은 자금 흐름과 리스크 관리에 중점을 뒀다"고 설명했다.

◆ 전문가들 사이에서도 낙관론·비관론 엇갈려

시장을 대표하는 전문가들 사이에서도 비트코인 향방을 두고 전망이 엇갈리고 있다. 마이크 맥글론 블룸버그 인텔리전스 전략가는 자신의 엑스(구 트위터)를 통해 "비트코인 가격이 다시 1만달러(약 1481만원) 수준으로 되돌아갈 수 있다"고 경고했다. 반면 비트와이즈 최고투자책임자(CIO) 맷 호건은 "내년 비트코인이 사상 최고치를 경신할 가능성이 높다"며 낙관론을 펼쳤다. 이처럼 상반된 전망은 가상자산 시장 전반을 뒤덮고 있는 불확실성을 보여준다.

◆ 4년 주기론 유효성 논쟁 재점화

혼조된 시장 전망은 '4년 주기론'이 더 이상 명확하게 작동하지 않는 데서 비롯됐다. 4년 주기론은 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 반감기를 기점으로 약 4년마다 가격이 급등·급락을 반복한다는 이론이다. 전통적인 4년 주기론에 따르면 올해는 반감기 이후 본격적인 강한 상승 국면에 해당해야 한다. 그러나 지난 10월 고점 대비 30%가량 하락한 이후 연말까지 뚜렷한 상승 랠리가 확인되지 않고 있다. 시장에서는 기관투자자 참여 확대, 현물 ETF 승인 등 제도권 편입 가속화, 금리·유동성 등 거시경제 변수의 영향력 확대를 배경으로 지목한다. 코빗리서치센터는 "4년 주기론은 여전히 시장 참여자들에게 강력한 내러티브이지만 가상자산과 제도권 금융이 깊게 연결된 상황에서는 그대로 적용하기 어렵다"고 분석했다. 코빗리서치센터는 "올해 초 예상됐던 15만~20만달러 전망은 빗나간 것이 아니라 내년 중에 늦게 도착할 가능성에 주목해야 한다"고 덧붙였다.

류홍근 기자

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아래는 위 기사를 '구글 번역'으로 번역한 영문 기사의 전문입니다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 합니다.

Cryptocurrency Outlook for Next Year Divided…Long-term Slump and Record High Predictions Coexist

Subtitle: Debate Over 4-Year Cycle Theory Validity Reignites…Institutional Investor Participation and Macroeconomic Variables Gain Influence

◆ Opposing Forecasts Emerge Within Fundstrat

Predictions of the worst long-term slump and expectations of record highs are being raised simultaneously regarding the cryptocurrency market outlook for next year. According to cryptocurrency media CoinDesk on December 21 (U.S. local time), a pessimistic forecast was revealed through internal documents from U.S. asset management firm Fundstrat. The document contained a scenario where Bitcoin could fall to $60,000 (approximately 88.84 million won) if it enters a correction phase in the first half of next year. The document also suggested Ethereum could fall to $1,800-2,000 and Solana to $50-75. However, Fundstrat co-founder Tom Lee recently stated at a public event that "Bitcoin could reach $250,000 (approximately 370.27 million won) within months." Opposite price forecasts emerged from within the same organization. Tom Lee explained, "I looked at macro cycles and liquidity flows, while document author Sean Farrell focused on fund flows and risk management."

◆ Optimism and Pessimism Divided Among Experts

Forecasts differ among leading market experts regarding Bitcoin's direction. Mike McGlone, strategist at Bloomberg Intelligence, warned on his X (formerly Twitter) that "Bitcoin prices could return to the $10,000 (approximately 14.81 million won) level." In contrast, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) of Bitwise, expressed optimism, saying "Bitcoin is likely to hit a record high next year." Such contrasting forecasts demonstrate the uncertainty engulfing the overall cryptocurrency market.

◆ Debate Over 4-Year Cycle Theory Validity Reignites

Mixed market forecasts stem from the '4-year cycle theory' no longer working clearly. The 4-year cycle theory suggests prices repeat sharp rises and falls approximately every four years, starting from the halving when mining rewards are cut in half. According to traditional 4-year cycle theory, this year should be a full-fledged strong upward phase after the halving. However, no clear rally has been confirmed through year-end after falling about 30% from October highs. The market points to expanded institutional investor participation, accelerated mainstream adoption including spot ETF approvals, and growing influence of macroeconomic variables such as interest rates and liquidity as background factors. Korbit Research Center analyzed, "The 4-year cycle theory remains a powerful narrative for market participants, but it is difficult to apply directly in situations where cryptocurrency and mainstream finance are deeply connected." Korbit Research Center added, "The $150,000-200,000 forecast expected early this year has not missed but attention should be paid to the possibility of arriving 'late' during next year."

Reporter Ryu Hong-geun